В 2005 году один управляющий хедж-фондом Scion Capital по имени Майкл Бьюрри, человек с репутацией чудака и финансового провидца, глубоко погрузился в изучение общенациональных ипотечных данных. Его внимание привлекла одна тревожная закономерность. На её основе он сделал собственный вывод: рынок жилищного кредитования в США стоит на пороге коллапса.
Действуя согласно этому убеждению, Бьюрри решил застраховать инвестиции своих клиентов на астрономическую сумму — около миллиарда долларов. Инструментом защиты он избрал кредитные дефолтные свопы. Многие вкладчики его фонда встревожились. Идея казалась абсурдной на фоне всеобщей уверенности в незыблемости ипотечного рынка. Однако Майкл не отступил от своей позиции, проявив железную волю.
Эти необычные и масштабные сделки вскоре стали заметны для узкого круга аналитиков с Уолл-стрит. Проявив интерес, они провели собственный анализ. К своему изумлению, они обнаружили, что опасения Бьюрри были не пустой фантазией, а имели под собой серьёзные расчёты. Более того, проницательные финансисты быстро осознали другую возможность: сделав правильные ставки на нисходящий тренд, на этом можно было заработать целое состояние.